Čtvrtek 28. května 2020svátek má Vilém 15 °C dešťové přeháňky Předplatné LN
Lidovky.cz > Byznys > Firmy a trhy

HATLAPATKA: V jednoduchosti nebývá vždy síla

Ilustrační foto | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy Ilustrační foto | foto: Reprofoto

Na výsledcích ČEZ lze ukázat, jak ošidné je používání jednoduchých oceňovacích technik. Často se setkávám s investory, kteří podléhají vábení těchto postupů (používají poměr ceny akcie k účetnímu zisku na akcii, tedy ukazatel P/E).

Čistý zisk ČEZ za první kvartál dosáhl 17,3 mld. Kč neboli 32,3 Kč na akcii. Převedeno na roční bázi by zisk na akcii činil 129 Kč. Zmíněný investor by asi hledal průměrnou výši P/E v odvětví nebo historický průměr P/E pro ČEZ. Řekněme, že průměrná hodnota obou je dvanáct. Podle investora by tak akcie ČEZ měla stát přes 1500 Kč, a je tedy výrazně podhodnocená.

Při troše práce však zjistí, že tento postup je zavádějící. Musí dát pozor na dva faktory: zaprvé sezónnost. Zisk ČEZ za první kvartál tvořívá třetinu jeho celoročního zisku. Zadruhé, čistý zisk je účetní číslo, ovlivněné řadou položek. ČEZ v prvním kvartále v účetnictví přecenil hodnotu opcí společnosti MOL ve výši 1,6 mld. Kč, což zásadně ovlivnilo jeho zisk.

Poučení pro investory: nepodléhejte kouzlu jednoduchých metod – v tomto případě neplatí, že méně je více.

Premium

Před Rusem s ricinem varoval českou kontrarozvědku anonym

Šéf BIS Michal Koudelka. | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy

Byl to jeden z posledních letů z Ruska. Krátce nato se nebe nad Českem kvůli opatřením proti koronaviru uzavřelo. Psal...

Premium

Bubeník z Mandrage: Víťa sebral odvahu, kterou nikdo z nás nenašel a rozsekl to

Matyáš Vorda | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy

Na bicí hraje od svých devíti let. V deseti s kamarádem Víťou Starým založil kapelu Mandrage, která se za devatenáct...

Premium

Čas na změnu. Síťový zesilovač dnes nabídne více hudby než CD přehrávač

Streamovací receivery | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy

Poslech hudby prošel během posledních let revolucí. Většina hudby se poslouchá z předplacených internetových zdrojů....

Akční letáky
Akční letáky

Všechny akční letáky na jednom místě!