Neděle 25. října 2020svátek má Beáta 15 °C skoro jasno Předplatné LN
Lidovky.cz > Byznys > Firmy a trhy

KRAJHANZL: Co čeká akcie v roce 2011

Úroky (ilustrační foto) | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy Úroky (ilustrační foto) | foto: Shutterstock

PRAHA Rok 2010 byl ve znamení postupného hospodářského oživení díky tvorbě zásob a odložení dlouhodobé spotřeby. Co se týče míry pozitivních překvapení, dosahovaly firemní výsledky v USA historicky nejlepších hodnot, což pomohlo akciovým indexům k výraznému posílení v závěru roku. Přispěly také plány Fedu na 2. kolo kvantitativního uvolňování.

V letošním roce se očekává další růst firemních tržeb, které by měly se stále slušnou provozní pákou mít nadále pozitivní vliv na firemní marže, a to by mělo vést k očekávanému, asi 14% meziročnímu růstu firemních zisků v USA.

K tomu by mělo dopomoci i očekávání stagnujících či jen nepatrně rostoucích mzdových a úrokových nákladů firem v rozvinutých ekonomikách.

V letošním roce očekáváme další nárůst akciových indexů tažený rostoucími zisky firem, ale také v 1. pololetí rostoucím oceněním vyplývajícím z relativní atraktivity akciového trhu vůči dluhopisům a očekávaného zvýšení M&A (fúze a akvizice) aktivity firem, které disponují velkou zásobou hotovosti.

Výnosnost akcií je stále podhodnocena

Navíc jsou akcie podle poměru P/E (zisk na akcii) oceněny stále pod dlouhodobým průměrem. Dařit by se mělo především cyklickým sektorům s dlouhodobým růstovým příběhem jako energetika, průmysl a informační technologie.

Jedním z hlavních rizik je možné přílišné utažení čínské ekonomiky, které by se nejvýrazněji projevilo v sektorech financí, materiálů a průmyslu. Dále další zhoršení dluhové situace některých členských zemí EMU. 

Rok 2010 v obrazech

Případný částečný default člena EMU by mohl vyvolat novou vlnu odpisů finančních aktiv s negativním dopadem především na evropské banky a pojišťovny.

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Jak vyležet ‚lehký covid‘. Praktičtí lékaři radí, jak na samoléčbu

Měření teploty u vstupu do pardubické nemocnice. | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy

Premium Tak jako jiné virózy i obávaný covid-19, pokud zaútočí jen v mírné či střední síle, se musí doma prostě a jednoduše...

Shromáždění vlastníků jsou kvůli pandemii v ohrožení. Právník radí, co dělat

ilustrační snímek | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy

Premium Vyhlášení nouzového stavu komplikuje situaci společenstvím vlastníků bytových jednotek. Do konce roku musí totiž výbory...

Proč jejich opatření fungují? Němci neztrácejí čas malichernými diskusemi

Německý virolog Christian Drosten | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy

Premium Německo má novou mediální hvězdu. A není to fotbalista ani modelka. Je to Christian Drosten. Virolog, který drží...

Hledáte zdravou svačinku? Sáhněte po kapsičce od Sunaru, která je komplet BIO včetně obalu
Hledáte zdravou svačinku? Sáhněte po kapsičce od Sunaru, která je komplet BIO včetně obalu

Když se řekne Sunar, co se vám jako první vybaví? Chutné sušené mléko? Není se čemu divit. Sunar a jeho kojenecká výživa tu je pro naše miminka už...