Středa 12. května 2021svátek má Pankrác 19 °C přeháňky až bouřky Předplatné LN
Lidovky.cz > Zprávy > Byznys

NAVRÁTIL: Jsou akcie toxické?

Akcie-ilustrační foto | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy Akcie-ilustrační foto | foto: Reprofoto

Mnoho z vás si vzpomíná na propad cen akcií v roce 2008. Pád o padesát procent byl velmi bolestivý. Po této zkušenosti si mnoho investorů řeklo, že s akciemi nechce mít nic společného. Pesimisté vám navíc ukáží graf vývoje cen akciového indexu od roku 2000 a spočítají vám, že průměrný roční růst byl nula procent. A vypadá to, že je vymalováno: akcie jsou toxickým aktivem.

Proti tomuto pohledu se dá argumentovat podobnými čísly. Po dosažení dna v roce 2009 vzrostly akcie o 84 procent. A průměrný výnos od roku 2000 je nula, protože v roce 2000 vrcholila „technologická“ bublina, která vyhnala ceny akcií na neudržitelné úrovně. Po jejím splasknutí a dosažení dna v roce 2003 akcie do dnešního dne vzrostly o 66 procent.

Sami ale cítíte, že taková argumentace je hodně založena na tom, jaký časový okamžik si daný analytik zvolí, aby ukázal výkonnost cen akcií v čase. Jediné, co si z ní můžeme vzít, že i akcie mají tendenci se dostávat do bublin a že pád cen akcií je střídán jejich růstem.

Analytik by měl spíše argumentovat vývojem marží, ocenění akcií, dividend a analýzou makroekonomických podmínek, ve kterých se firmy budou pohybovat. Máme však možnost se podívat i na chování samotných firem. Myslí si samotné firmy, že hodnota jejich akcií je nízká? Nízká v relaci s úrovní úrokových sazeb? Myslí. Firmy si v posledním roce půjčily zhruba 500 mld. dolarů a použily je na zpětný odkup akcií. Proč to firmy dělají? Protože mají možnost vyměnit drahý kapitál (akcie) za levný dluh z důvodů nízkých úrokových sazeb. Navíc s možností si půjčovat i na dvacet let. Podniky využívají aktuální podmínky k optimalizaci struktury bilancí. Podniky nevidí akcie jako toxické aktivum.

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Pochvaly bych výrazně omezil, víc berou než dávají, vysvětluje psycholog

Zdeněk Krpoun psycholog | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy

Premium Stále více čelíme nezdravému tlaku, abychom byli úspěšnější a výkonnější. Jak budovat zdravé sebevědomí? Jak správně...

Opakovaný výstup na osmitisícovku může urychlit demenci, říká neurochirurg Beneš

Vladimír Beneš | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy

Premium Špičkový neurochirurg Vladimír Beneš, už třetí v řadě slavné neurochirurgické dynastie, o šťourátku v mozku, hezkých...

Pohodlnější to nikdy nebylo. Velký přehled služeb televize přes internet

Přehled služeb televize přes internet. | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy

Premium Otestovali jsme devět služeb televize přes internet. Vybrali jsme ty, které můžete používat s libovolným poskytovatelem...

Akční letáky
Akční letáky

Prohlédněte si akční letáky všech obchodů hezky na jednom místě!