Sobota 31. října 2020svátek má Štěpánka 13 °C zataženo Předplatné LN
Lidovky.cz > Byznys > Firmy a trhy

VEJMĚLEK: ECB a kvalitativní uvolňování

Evropská centrální banka. | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy Evropská centrální banka. | foto: Shutterstock

PRAHA Dosavadní vývoj krize šel velmi často ruku v ruce s realizací některých nestandardních opatření. Jako jeden z příkladů můžeme uvést tzv. kvantitativní uvolňování, které proslavila zejména americká centrální banka. V podstatě se jedná o tisk peněz.

Jde o velmi kontroverzní téma, názor na jeho důsledky není ani v americkém Fedu jednotný. Řada centrálních bankéřů s touto politikou nesouhlasí; otázky panují kolem účinnosti této politiky a jejích (inflačních) důsledků.

Evropská centrální banka nás prozatím naopak ubezpečuje, že se do dobrodružství v podobě kvantitativního uvolňování v objemu obdobnému Fedu nepustí. Jaká je ovšem realita?

ECB se snaží, aby se inflační peníze nedostali ven

Nezbytnost profinancovávat vysoké státní dluhy problematických zemí typu Řecko, Irsko či Portugalsko vyžaduje, aby výnosy státních dluhopisů nerostly příliš vysoko a nezvyšovaly riziko státního bankrotu.

V minulém týdnu jsme byli svědky významných nákupů irských a portugalských státních dluhopisů ze strany ECB, což se promítlo do snížení jejich výnosů. Jaký je rozdíl proti Fedu? ECB se snaží tyto nákupy stahováním likvidity sterilizovat, tedy nedopustit, aby se inflační peníze dostaly do ekonomiky.

Prezident Evropské centrální banky (ECB)Jean-Claude Trichet

Na straně druhé ovšem ECB v minulém týdnu podpořila a prodloužila program dodávání likvidity do bankovních systémů zejména v problematických zemích. Výsledkem je, že se jedná o pouhý účetní trik.

Místo kvantitativního máme spíše kvalitativní uvolňování, kdy ECB stahuje z trhu špatná aktiva a nabízí za ně kvalitnější alternativu v podobě peněz. Teprve budoucí vývoj inflačních očekávání ukáže, jak kvalitní tyto peníze budou.

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Neschopní ať zkrachují a pražská smetánka čte knihy, vzkazuje prezident

Prezident Miloš Zeman při rozhovoru pro MF DNES (Lány, 8. října 2020) | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy

Premium Česká republika se potýká s rekordními nárůsty potvrzených případů koronaviru, vláda zavádí mimořádná opatření a...

Umírají lidé, kteří mohli žít, říká lékař a spoluautor výzvy Jiří Sagan

Jiří Sagan, vedoucí lékař JIP z Kliniky infekčního lékařství FN Ostrava | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy

Premium Jedním ze tří autorů výzvy k ­lidem, aby dodržovali hygienická opatření, a zároveň žádající některé lékaře, ať je...

Svou sportovní kariéru považuji za ztrátu času, hodnotí minulost Hlaváčová

Yvetta Hlaváčová Tulip | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy

Premium Držitelka světového rekordu v přeplavání kanálu La Manche pokořila řadu dalších met a získala spoustu významných...