Typickým příkladem je Facebook, Gmail nebo Salesforce.com. Otázka, před kterou nyní stojíme, je, zda trh začal vnímat ocenění segmentu cloud computingu jako nadhodnocené. Domnívám se, že k tomu skutečně dochází.
Přeplácení v naději na budoucí růst Vzhledem k nerealisticky optimistickému ocenění a potenciální možnosti výprodeje ze strany institucionálních investorů mají akcie cloud computingových společností všechny předpoklady k tomu, aby se staly skutečně riskantním dobrodružstvím. Zdá se, že investoři zapomínají na to, co už se mnohokrát v minulosti stalo, když jsou ochotni zaplatit trojnásobek dlouhodobého ročního růstu výnosů. Přeplácení očekávaného růstu nikdy nekončí dobře, společnosti jen málokdy naplní očekávání, která do nich byla vkládána, a investoři si nakonec vždy uvědomí, jaká je realita. I když se domníváte, že příslib trojnásobného dlouhodobého růstu ročních výnosů stojí za to, zkusit štěstí, měli byste mít na paměti, že analytici se ve svých dvouletých prognózách v 90 % mýlí a skutečnost bývá horší. Vzhledem k tomuto předvídatelnému vývoji potvrzenému zkušenostmi z minula buďte opatrní a vyvarujte se týchž chyb, které udělali investoři v roce 2000, kdy praskla internetová bublina.
I přes výše řečené bych chtěl zdůraznit, že v cloud computingu opravdu spočívá budoucnost počítačového průmyslu stejně tak, jako tomu bylo v případě klientských serverů, které kdysi nahradily sálové počítače. Investoři by ale vždy měli vyčkat na to, až ocenění bude odrážet výnosy, které lze realisticky očekávat. Mějme také na paměti, že společnost IBM sálové počítače prodává i po 50 letech. Platí tedy, že cloud computing čeká slibná budoucnost, ovšem v současné době je důležitější vyčkat na okamžik, kdy bude také ocenění tohoto segmentu realistické, a nesnažit se za každou cenu naskočit do vlaku, který se v krátkodobém výhledu může ukázat jako chiméra.
***
Cloud computing čeká slibná budoucnost, ovšem v současné době je důležitější vyčkat na okamžik, kdy bude také ocenění tohoto segmentu realistické.
O autorovi| Peter Garnry, analytik akciových trhů, Saxo Bank POSTŘEH
