* LN Co bylo hlavním motivem pro fúze a akvizice v loňském roce?
Z pohledu fúzí a akvizic jsme zaznamenali jeden z nejhorších roků v historii. Hlavním motivem většiny transakcí byly restrukturalizace podniků a nucené prodeje firem, které se dostaly do finančních potíží. Limitujícím faktorem ale byl nedostatek úvěrů.
* LN Bylo tomu i v Česku, kde bankovní trh hospodářská krize výrazně nepoznamenala?
V Česku je situace rozdílná. Investiční skupiny jako J&T, PPF nebo Penta mají prostředky k provádění transakcí. Nemusí se spoléhat na banky.
* LN Jaké majetkové transakce provedené loni v Česku lze považovat za nejvýznamnější?
Byl to zejména prodej elektrárny Opatovice britskou společností International Power. Za zmínku stojí i rozhodnutí pivovarnické skupiny AB Inbev prodat Staropramen. Opomenout nelze ani nucené prodeje firem, které se dostaly do finančních potíží. Příkladem je například sklářská firma Bohemia Crystalex Trading.
* LN Lze v dohledné budoucnosti očekávat další příchody zahraničních investorů a skupování domácích firem, nebo budou převažovat spíše vnitrostátní transakce?
Je jasné, že velcí domácí hráči typu PPF či J&T budou i nadále aktivní. Vracet se budou i někteří zahraniční investoři, kterým se opět usnadní přístup k úvěrům.
* LN Nehrozí podle vás nebezpečí, že v případě vítězství levice ve volbách a možného následného navýšení daňové zátěže firmám si zahraniční firmy svůj příchod rozmyslí?
Vliv by to určitě mělo. I když je nutné přiznat, že daň z příjmů korporací je v Česku pořád ještě nízká. Naopak zátěž v podobě sociálního a zdravotního pojištění je v Česku velmi vysoká. Zrušení stropů pojištění by mělo značné následky.
* LN Jak velkou překážkou k uskutečňování fúzí a akvizic je opatrnost bank půjčovat peníze?
Zmínil bych osobní zkušenost. Před rokem jsem zprostředkovával financování pro jednu státem vlastněnou českou firmu. Přestože byla zisková a bez dluhů, téměř žádná banka jí nebyla schopna půjčit. Před dvěma týdny jsem naopak začal pracovat na zprostředkování financí pro jednu poměrně malou soukromou akvizici a banky se již předhánějí v nabídkách. Je to jasný signál, že financování se začíná uvolňovat.
* LN Co budou podle vás nejlukrativnější investice v letošním roce?
Bude se jednat o firmy, které se dostanou do potíží a budou nuceny změnit majitele. Takové transakce lze očekávat například v automobilovém průmyslu a také v sektoru realit.
