CURYCH Poprvé za posledních deset let švýcarská centrální banka přistoupila k přímé intervenci proti posilující domácí měně. Ve středu na měnových trzích dvakrát prodávala franky a podařilo se jí tak snížit kurz domácí měny vůči většině světových měn. Frank tak zaznamenal největší ztrátu hodnoty proti dolaru a euru za poslední tři měsíce.
„Chtějí nakreslit do písku čáru na úrovni 1,50 franku za euro,“ tvrdí Ashraf Laidi, hlavní investiční stratég londýnské společnosti CMC Markets. K aktivitám centrální banky je však skeptický. „Vedou se velké debaty o tom, jak dlouho to může banka dělat a zda tím dosáhne nějakých dlouhodobějších úspěchů,“ dodává Laidi.
Blíží se deflace?
Spotřebitelské ceny ve Švýcarsku v květnu klesly nejvíce za posledních padesát let. V meziročním srovnání se snížily o jedno procento, což v centrální bance vyvolalo obavy, že by se tím mohla roztočit deflační spirála, která může oddálit nástup hospodářského oživení. Podle odhadu švýcarské vlády přitom domácí hospodářství letos sníží výkon o 2,7 procenta, což by byl nejhlubší propad od roku 1975.
Silný frank je pro Švýcarsko nebezpečný v tom, že polovinu hrubého domácího produktu země tvoří vývozy. Exportéři by pak za utržené dolary, eura a další měny doma dostali méně franků. „Centrální banky reagují na hrozbu deflace se zděšením,“ vysvětluje Steven Englander, hlavní měnový stratég pro americké trhy z Barclays Capital v New Yorku. Podle jeho odhadu však švýcarský frank v následujícím roce klesne na úroveň 1,60 za euro.
Švýcarská centrální banka své intervence na měnových trzích nekomentuje. Její šéf ale už 18. června prohlásil, že „má strach“ z deflace. „Pokud chceme deflaci v budoucnu zabránit, nesmíme dovolit další posilování franku,“ řekl dále Roth. Přestože mluvil jen o euru, analytici se shodují, že intervence centrální banky mohly směřovat i k dolaru. Novou Rothovu strategii přitom charakterizují jako agresivní.
Švýcarský frank včera proti euru ztratil 2,4 procenta své hodnoty a dostal se na úroveň 1,538 za euro. Proti dolaru klesla jeho hodnota ještě víc. Propadl o 3,2 procenta na 1,102 za dolar. Obchodníci byli včera intervencí centrální banky zaskočeni, protože spoléhali na to, že nakonec k žádné přímé intervenci na trhu nedojde. S utrácením peněz centrální banky kalkulovali až po prolomení psychologické hranice 1,50 franku za euro.
Soudě dle vývoje kurzu, k první intervenci banka zřejmě přistoupila ráno newyorského času mezi půl sedmou a půl osmou, kdy frank poprvé prudce oslabil. Podruhé banka začala prodávat franky někdy kolem poledne a její intervence trvala zhruba třicet minut.
Loni švýcarský frank proti euru posílil o jedenáct procent a dostal se až na hladinu 1,49 franku za euro. Proti dolaru posílil o 6,1 procenta a nejvýše byl na hodnotě 1,06 za dolar. Podle ekonomky Ursiny Kubliové z curyšské Bank Sarasin nesmí banka s intervencemi selhat, protože jde o její důvěryhodnost na měnových trzích.
