Sobota 15. června 2024, svátek má Vít
  • Premium

    Získejte všechny články
    jen za 89 Kč/měsíc

  • schránka
  • Přihlásit Můj účet
130 let

Lidovky.cz

OTÁZKA DNE

Česko

Agentura Moody’s snížila rating Španělska o jeden stupeň na Aa2. V současnosti jsou nejznámější tři ratingové agentury – Standard and Poors, Moody’s a Fitch ratings. Jaké jsou mezi nimi rozdíly? Kdo se vlastně změnami ratingu řídí a pro koho jsou tyto ratingy vytvářeny? Co to znamená pro Španělsko?

Luboš Mokráš analytik České spořitelny

Rating může použít každý investor uvažující o koupi dluhopisů, pro některé investory (například obecně penzijní fondy) platí omezení, které dluhopisy mohou nakupovat do svých portfolií. Rating vznikl jako služba firem dodávajících informace investorům (z nich ratingové agentury vznikly), které měly za cíl stručně shrnout stav společnosti z hlediska rizika jejího dluhového selhání. Pro Španělsko to teoreticky znamená vyšší náklady na obsluhu dluhu (rizikovější půjčky jsou dražší pro dlužníka).

Ondřej Moravanský analytik, Cyrrus

Myslím, že mezi agenturami nejsou velké rozdíly v tom, jak je trhy vnímají. Stále platí to, že ratingy vyjadřují názory jednotlivých agentur a mohou se od sebe mírně lišit, nicméně rozdíly ratingů na tentýž produkt (dluhopis, resp. stát) od jednotlivých agentur by neměly být příliš rozdílné, pokud ano, tak jen krátkodobě (agentury své ratingy zveřejňují nepravidelně). Ale systematické rozdíly by tam být neměly. Pokud jde o zpoždění, nemyslím si, že by bylo nějak zásadní, samozřejmě je nutné brát v potaz to, že samotné vytvoření ratingu prostě nějakou dobu trvá. Pro investory to jsou samozřejmě důležité informace, je to věc, která může ovlivnit celkovou náladu na trzích.

Marek Mičúch ekonom, Národohospodářská fakulta VŠE

Tři nejvýznamnější ratingové agentury se zaměřením své hlavní činnosti nijak zásadně neliší. Udělují ratingy a kreditní posudky na nejrůznější typy dluhových instrumentů. Částečně se mohou odlišovat specializací na konkrétní klienty, region či druh cenného papíru. Zhoršení ratingu obecně vysílá negativní signál investorům. Znamená zvýšené riziko nesplacení dluhu dlužníkem. Vyšší riziko investoři požadují kompenzovat vyšším výnosem z investice. Vláda si tím pádem půjčuje dráž. V Španělsku to může vést k zvyšování daní, omezení vyplácení sociálních plateb od státu či omezení vládních investičních projektů.