Hypoteční trh v České republice zažil svůj čtvrtý nejsilnější rok v historii, když jeho objem meziročně vzrostl o téměř 15 % a přesáhl 84 miliard korun. Tyto výsledky potvrdily předběžné odhady Hypoteční banky ze začátku ledna 2011. Růst trhu hypotečních úvěrů byl ovlivněn změnou nálady ve společnosti, stabilizací situace na trhu práce i v oblasti vývoje HDP a dobrými podmínkami a likviditou na trhu nemovitostí. Pozitivní vývoj lze pravděpodobně očekávat i v roce 2011.
Vývoj českého hypotečního trhu v loňském roce vykazoval oproti předešlým dvěma letům poněkud nestandardní průběh a svým celkovým dosaženým objemem v pozitivním slova smyslu předčil mnohá očekávání. Zatímco třeba trh ve Velké Británii i loni pokračoval ve stagnaci, náš trh vykázal více než 10% meziroční růst objemu nových úvěrů. Překvapivě až druhé pololetí bylo trochu silnější. V minulých letech hrál prim zejména konec druhého čtvrtletí. Loni však květen s červnem teprve ohlásily nárůst zájmu o hypoteční úvěry.
Především závěr loňského roku vykázal mnohem vyšší dynamiku, než kterou bylo možné pozorovat v předchozích letech. Za tím pravděpodobně stojí souhra hned několika faktorů, které výrazněji ovlivnily zájem o hypoteční úvěry. Podle mého názoru byla klíčovým faktorem oživení na trhu ve druhém pololetí zlepšená nálada ve společnosti. Česká republika vykazovala již od začátku roku 2010 mírný růst HDP a lidé už nebyli vystavováni tak negativním prognózám. Kromě toho se stabilizovala míra nezaměstnanosti a největší vlny propouštění z roku 2009 už skončily.
Dalším faktorem byly na konci roku vrcholící akční nabídky bank i velmi příznivé ceny nemovitostí. Začal navíc převládat názor, že ceny nemovitostí již dosáhly svého dna, a nemá tedy smysl s nákupem přespříliš vyčkávat. V neposlední řadě lze pozorovat větší nabídku na trhu nemovitostí. Zejména konec roku přinesl nové zajímavé developerské projekty například v Brně a Praze.
Je pravděpodobné, že v roce 2011 trh nových hypotečních úvěrů v České republice dosáhne objemu na úrovni mezi 75 a 100 miliardami korun. Optimistická varianta odhadu 100 miliard korun se dlouhodobě ukazuje jako strop, který odpovídá velikosti českého trhu, celkové náladě ve společnosti, dostupnosti zdrojů financování i zdravému objemu nabídky a poptávky nemovitostí. Podobné extrémní výkyvy jako v roce 2007, kdy celkový objem uzavřených hypoték v ČR skokově vzrostl o 40 %, už ve střednědobém horizontu očekávat nemůžeme.
Rok 2011 bude také zřejmě ve znamení opětovného růstu úrokových sazeb hypotečních úvěrů. Průměrné úrokové sazby u hypoték ve druhé polovině loňského roku klesly o více než jeden procentní bod. Na konci roku lze však již u některých bank pozorovat změnu trendu a dokonce i mírné zvýšení sazeb, které nebylo způsobeno jen ukončením jejich některých akčních nabídek. Růst hypotečních úrokových sazeb bude i v roce 2011 stimulován zejména vývojem cen zdrojů na mezibankovním a dluhopisovém trhu. Trend je evidentní: od října 2010 skokově vzrostla cena desetiletých dluhopisů jak v USA, tak v Německu (z 2,5% na 3,4 %, respektive z 2,4 % na 3 %). Reflektují změnu očekávání finančních trhů na vývoj dlouhodobých sazeb směrem k jejich růstu. Tento růst do značné míry předjímá i vývoj sazeb v naší otevřené ekonomice. Dá se proto předpokládat, že se růst sazeb projeví velice brzy i v České republice. Dobrou zprávou však je, že tu nehovoříme o skokovém růstu úrokových sazeb u hypotečních úvěrů. Další dobrou zprávou je, že v nejbližších měsících lze čekat stabilní ceny nemovitostí a nárůst likvidity na tomto trhu. Proto bude nové vlastnické bydlení pro Čechy stále zajímavé.
Je pravděpodobné, že v roce 2011 trh nových hypotečních úvěrů v České republice dosáhne objemu na úrovni mezi 75 až 100 miliardami korun.
O autorovi| MARTIN VAŠEK, Hypoteční banka
