20. srpna 2012 15:33 Lidovky.cz > Zprávy > Názory

NAVRÁTIL: O sázkách, které nevyšly

  • Poslat
  • Tisk
  • Redakce
  • 1Diskuse
Japonsko - ilustrační foto | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy Japonsko - ilustrační foto | foto: Shutterstock
Podívejme se na japonské vládní finance. Dluh japonské vlády je 220 procent HDP. Čtete správně. Pro srovnání - EMU si svoji dluhovou krizi prožívá v situaci, kdy její vládní dluh je 90 procent. O neudržitelnosti řeckých financí se začalo mluvit při dluhu 120 procent HDP. A kolik platí japonská vláda za takovýto dluh? Platí zhruba jedno procento za desetiletý dluh.

To přece není možné, řeknete si, takto nízké výnosy nejsou přece udržitelné! A nebyli byste sami ve svém rozhořčení. A napadne vás okamžitě, že to je výborná příležitost na investiční sázku proti japonským dluhopisům, na tom přece nejde prodělat. I v tom byste nebyli sami. Tohle zkoušelo už mnoho lidí. Traduje se dokonce, že se nestanete globálním obchodníkem s dluhopisy, dokud neproděláte peníze právě na těch japonských.

Jak je to možné? Bylo to možné právě i díky tomu, jak spořiví Japonci jsou a jak moc preferují domácí investice. 95 procent japonských vládních dluhopisů je drženo Japonci. Japonské výnosy dluhopisů tak nejsou náchylné reagovat na prudké změny nálad na finančních trzích. Nebo na spekulativní sázky.

Ale časy se mění. Minule jsem ukazoval, jak míra úspor Japonců v čase postupně klesla z patnácti procent na současnou nulu. Nezměnilo se chování průměrného Japonce, ale zvýšil se podíl důchodců mezi obyvatelstvem. A takový důchodce začne postupně prodávat dluhopisy, akcie, začne pobírat rentu z penzijních fondů. A ty tudíž musí také začít prodávat své portfolio, aby měly hotovost pro renty.

Ano, prodávat dluhopisy. Není to onen milník, který konečně přinese růst výnosů japonských dluhopisů? Tak o tom zase příště.

David Navrátil, hlavní ekonom České spořitelny
  • 1Diskuse




REGISTRACE NA SERVERU LIDOVKY.CZ, NEVIDITELNÉM PSU A ČESKÉ POZICI

SMS Registrace

Diskuse LN jsou pouze pro diskutéry, kteří se vyjadřují slušně a neporušují zákon ani dobré mravy. Registrace je platná i pro servery Neviditelný pes a Česká pozice. více Přestupek znamená vyřazení Vašeho telefonního čísla z registrace a vyřazený diskutér se již nemůže přihlásit ani registrovat pod stejným tel. číslem. Chráníme tak naše čtenáře a otevíráme prostor pro kultivovanou diskusi.
Viz Pravidla diskusí. schovat

Jak postupovat

1. Zašlete SMS ve tvaru LIDOVKY REG na číslo 900 11 07. Cena SMS za registraci je 7 Kč. Přijde Vám potvrzující SMS s heslem.

2. Vyplňte fomulář, po odeslání registrace můžete ihned diskutovat

Tel. číslo = login,
formát "+420 xxx xxx xxx"
Kód ze SMS je rovněž heslo
Vaše příspěvky budou označeny Vaším jménem, např. K. Novák.
* Nepovinný.
Odesláním souhlasíte s Pravidly diskusí.

Jste ve městě nová a nikoho neznáte?
Jste ve městě nová a nikoho neznáte?

Na eMimino.cz najdete maminky, které jsou na tom podobně.