V pondělí zveřejněná data o vývoji inflace ukázala, že hospodářskou krizi doprovází výrazný pokles cen. A tak jsme se v meziročním srovnání v říjnu dočkali deflace. Stačí se však podívat na vývoj ceny ropy, aby bylo jasné, že období deflace bude jen velice krátké. Už příští rok by se česká ekonomika mohla naopak potýkat s rychle rostoucí inflací.
Ceny ropy drží na uzdě jen přetrvávající strach, že současné oživení je jen dočasné. Jakmile však investoři dojdou k závěru, že jde o oživení trvalejšího charakteru, vystřelí ceny ropy prudce vzhůru a s nimi i ceny dalších průmyslových komodit. To bude mít na českou ekonomiku závislou na dovozu vstupních surovin okamžitý vliv.
Analytik Luis Costa z německé Commerzbank včera varoval, že se silným inflačním tlakem se příští rok bude muset vyrovnat Polsko, které je zatím považováno za hvězdu mezi východoevropskými ekonomikami, neboť z krize vychází zatím jen s drobnými šrámy.
Po bok Polska však Costa zařadil i Turecko a Českou republiku. Prudký růst inflace by se samozřejmě rychle projevil na měnové politice centrální banky, která by musela rychle zvednout úrokové sazby.
Tím se však zdraží úvěry, které budou firmy potřebovat po odeznění krize na investice, aby mohly vyjít vstříc rostoucí poptávce.
Oživení by se tak v České republice mohlo projevit jen velice mírným růstem, který bude kulhat za vývojem na západních trzích a v Asii.
Takže jestli Evropská komise doufá, že se české vládě podaří stlačit schodek státního rozpočtu pod tři procenta hrubého domácího produktu už v roce 2013, je na velikém omylu. A bez dotací na tom budeme ještě hůř.
