LISABON/PRAHA Výnosy z dvouletých portugalských dluhopisů dosáhly při včerejší aukci nejvyšší úrovně od doby, kdy Lisabon přijal společnou měnu euro.
Ve středu se podařilo portugalské vládě prodat dluhopisy s dvouletou splatností v objemu jedné miliardy eur (asi 24,28 miliardy korun). Oproti obdobné aukci, která se uskutečnila na konci loňského léta, bude muset země platit výnosy ve výši 5,99 procenta. To je dvakrát více než minule.
Portugalsko–Německo 6:1,7 Jen pro srovnání – Německo si u dvouletých dluhopisů platí úrok ve výši 1,7 procenta. Zkrátka Portugalsko musí platit „rizikovou“ prémii v podobě vyšších výnosů, aby investoři jeho cenné státní papíry vůbec nakupovali. Ve světě začíná totiž nabírat na síle názor, že Portugalsko nezvládne splácení svého dluhu, a bude muset požádat o finanční pomoc Evropskou unii.
To dokazuje i zájem investorů o výše zmíněné dluhopisy. Jestliže minule přesahovala poptávka téměř dvakrát nabídku, tak při poslední aukci zájem převyšoval nabídku pouze o 60 procent.
„Tohle je extrémně vysoká sazba u dvouletých dluhopisů,“ řekl pro deník Financial Times Filipe Silva z portugalského bankovního domu Banco Carregosa a dodal: „Ještě nejsme na úrovni, kdy bychom potřebovali záchranu, ale míříme tím směrem celkem rychle.“ Obdobně rostou i výnosy z ostatních dluhopisů. U desetiletých se výnosy pohybují okolo 7,7 a u pětiletých dokonce na úrovni 7,81 procenta. Přitom výnosy pohybující se nad úrovní sedmi procent jsou všeobecně považovány za dlouhodobě neudržitelné.
Nad sedm procent je situace neudržitelná Při této úrovni byly například nuceny požádat o zahraniční pomoc země jako Řecko či Irsko. Podle Jana Bureše, hlavního ekonoma Poštovní spořitelny, je záchrana Portugalska nevyhnutelná.
„Portugalsko na rozdíl od Španělska v roce 2010 ukázalo, že není schopno plnit stanovené rozpočtové cíle. Kromě problémů s veřejnými financemi se Portugalsko také potýká s vysokým zadlužením soukromého sektoru, především bank. A nevyhne se tak finanční sanaci bankovního sektoru,“ říká Bureš. Problém však je, že na rozdíl od Španělska Portugalsko s restrukturalizací tohoto sektoru ještě ani nezačalo. Lze se tak domnívat, že i kdyby Portugalci přišli s tvrdými úspornými opatřeními, tak to nemusí uklidnit trhy ani investory. I proto Jan Bureš říká: „Pro Portugalce je výhodnější co nejdříve začít jednat o financování mimo trh. V tuto chvíli možná jen takticky vyčkávají, zda po březnových summitech Evropské unie peníze ze záchranných fondů EU nezlevní.“
Portugalský premiér José Sócrates možnost zahraniční pomoci opakovaně odmítl. Tento týden prohlásil, že by takový krok „poškodil prestiž Portugalska“.
Výnosy portugalských dluhopisů (v procentech)
