Dva nejvýznamnější ukazatele spotřebitelské důvěry ve Spojených státech (index Michiganské univerzity a ukazatel agentury Conference Board), které byly zveřejněny v posledním týdnu, nedosáhly na očekávání trhu.
Navíc také oba vykázaly oproti předchozímu období pokles, druhý jmenovaný dokonce docela výrazný. Příliš růstový není ani dlouhodobý trend těchto dvou ukazatelů, nicméně o poklesu přece jen mluvit nelze. Z dlouhodobého pohledu vidíme také u obou ukazatelů analogický průběh, tj. velký pokles během krize a následný znatelný růst, zdaleka však ne až na předkrizové hodnoty.
Tyto ukazatele tak zobrazují postupné zotavování spotřební nálady v USA po prodělané krizové „kocovině“. Na akciových trzích vidíme pokračující růsty, živené do jisté míry stále probíhajícími podpůrnými programy (QE2). Krátké, i když významné poklesy vlivem nepokojů v Libyi a zemětřesení v Japonsku zatím vypadají jen jako korekce, a nikoliv jako povel ke změně trendu.
I když zmiňované ukazatele důvěry pod vlivem záplavy ostatních zpráv nepředstavují pro trhy aktuálně větší impulzy k pohybům, jistá informace v nich stále uložena je.
Vypovídají o náladě amerických spotřebitelů, na kterých tato ekonomika stojí a stát bude, a to i po skočení monetárních opatření. V současném prostředí rostoucích obav z inflace a tlaku na růst cen nemá spotřebitelská důvěra příliš důvodů k růstu.
To naznačuje, že nás čeká v lepším (a zřejmě nejpravděpodobnějším) případě delší období jen mírného růstu, prozatím stále nesrovnatelného s tempem před počátkem krize.
O autorovi| ONDŘEJ MORAVANSKÝ analytik Cyrrus
