Myslíte si, že je myšlenka eurobondů správná?
Jan Čermák analytik ČSOB
Vydávání eurobondů je jedno z možných řešení, které řada investorů vítá, neboť umožní diverzifikovat jejich investice. Vydávání eurobondů a nakládání se získanými prostředky by však mělo mít jasná pravidla. Například pokud by záchranný fond byl ve své emisní činnosti příliš agresivní, mohl by tlačit vzhůru výnosy dluhopisů v celé eurozóně. Stejně tak je třeba být opatrný, pokud jde o to, s jakou celkovou sumou může fond operovat. Masivní navýšení prostředků ve fondu by totiž mohlo vést k ohrožení ratingů zemí, které jsou dosud považovány za bezpečné.
Jan Michelfeit specialista na cenné papíry, Commerzbank
Domnívám se, že investoři očekávají jasnou strategii pro dodržování rozpočtové disciplíny v zemích eurozóny spíše než další a další způsoby financování pomoci předluženým členům. V současné době fungující „fond“ EFSF pro pomoc zemím eurozóny, které se dostaly s financováním do problémů, je podle všeho pro zajištění bezprostřední pomoci doposud dostatečný. Vytváření dalšího subjektu pro emise dluhopisů, za kterými bude stát společná Evropa, by mohlo vést k přetvoření měnové unie v unii transferovou, resp. k prohloubení tohoto trendu.
Luboš Mokráš analytik České spořitelny
Na případné evropské dluhopisy mají značně rozdílné názory skupiny států s vysokým ratingem a států s problémy se zadlužením. Státy s vysokým ratingem jsou obecně proti, protože by jim to zvýšilo náklady na financování (platily by vyšší úroky), státy s problémy jsou silně pro, protože by se do značné míry zbavily problémů s financováním. Společný dluhopis by se také dal považovat za zřetelný předstupeň podstatně užší rozpočtové koordinace, tj. jednotlivé státy EMU by měly menší prostor pro rozhodování o svých rozpočtech. Zda je myšlenka evropských dluhopisů správná, nebo ne, záleží na úhlu pohledu na další vývoj EMU.
