PRAHA Bankovní rada České národní banky (ČNB) se na svém včerejším zasedání rozhodla jít proti americkému i evropskému trendu snižování úrokových sazeb, když je zvýšila o čtvrt procentního bodu na 3,75 procenta. Analytiky tento krok nepřekvapil, ale očekávají, že se jedná o poslední zvýšení na dlouhou dobu.
„ČNB je v dvojím ohni a odhodlala se hasit oheň, který je nám bližší, tedy ten domácí,“ řekl Viktor Kotlán, hlavní analytik České spořitelny. Centrální banka se musela rozhodnout, zda bude bojovat proti zvyšování inflace, nebo se bude snažit stimulovat českou ekonomiku v době, kdy většina ekonomik zpomaluje.
Americká ekonomika se ocitla na pokraji recese v důsledku loňské krize na hypotečním trhu a způsobila turbulence na světových akciových trzích a zpomalení ekonomik většiny vyspělých států. Rozhodování ČNB komplikoval i fakt, že česká měna v posledních měsících výrazně posilovala. ČNB, v souladu se svým programem, se zvýšením úrokových sazeb pokouší omezit růst inflace, která se podle odhadů v lednu vyšplhala nad 6 procent. „ČNB má strach, že po období nízké inflace její současná míra vystraší lidi a spustí vlnu zdražování,“ řekl Kotlán.
Očekávání zvýšení úrokových sazeb bylo podle Markéty Šichtařové z Next Finance na domácím peněžním trhu tak zakořeněné, že již v minulosti vzrostly všechny mezibankovní úrokové sazby navázané na reposazbu ČNB. „Takže nyní, po oficiálním vyhlášení rozhodnutí, již nelze žádnou reakci finančního trhu čekat,“ řekla Šichtařová. Další vývoj úrokových sazeb bude podle některých analytiků záležet zejména na očekávání investorů. „Nezáleží tedy na tom, jak se ČNB skutečně zachová, ale na tom, jak si ekonomické subjekty budou myslet, že se zachová,“ řekla Šichtařová. Pokud tedy budou přesvědčeni, že trend zvyšování sazeb bude pokračovat, porostou i koncové sazby pro klienty. Analytici se nicméně shodují, že aktuální výše českých úrokových sazeb je v současné době dostatečná na krocení inflace a s dalším růstem sazeb ČNB nepočítají. „Dříve či později přijdou na řadu úvahy, kdy naopak ČNB začne sazby snižovat,“ řekl hlavní ekonom Patria Finance David Marek. I přesto, že hlavní sazba ČNB, od které se odvíjí úročení komerčních úvěrů, vzrostla na nejvyšší hodnotu od roku 2002, zůstaly české sazby mezi trojkou nejnižších sazeb v Evropě. Například britská centrální banka včera snížila klíčovou úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 5,25 procenta. Tímto krokem se banka snaží zabránit výraznému zpomalení ekonomiky. Přes nízké sazby však Česko není v regionu ve směru změn jediné. „Na konci ledna zvýšila základní sazbu na 5,25 procenta polská centrální banka, přičemž je pravděpodobné, že tím neskončila,“ řekl Michal Brožka z Raiffeisenbank.
ČNB v nové prognóze rovněž snížila odhad růstu ekonomiky v letošním roce. Hrubý domácí produkt by měl letos stoupnout o 4,1 procenta.
