Jedno z oblíbených hesel Warrena Buffetta, asi nejúspěšnějšího investora na světě, zní: „Jsou-li ostatní chamtiví, měj strach. Mají-li ostatní strach, buď chamtivý.“ Podívali jsme se proto podrobněji na několik akcií pražské burzy. Sami se můžete rozhodnout, zda u investorů vítězí strach, či chamtivost.
ČEZ, a.s.
Počet akcií v emisi: 592 210 843 Váha v indexu PX: 25,56 % Cena akcie k 20. 10. 2008: 777 Kč Cena akcie k 19.10. 2007: 1261 Kč Kurzový výnos za 1 rok: -38 % Cena akcie k 20. 10. 2003: 145 Kč Kurzový výnos za 5 let: 40 % p.a. Vývoj ceny akcií pozitivně ovlivňuje dlouhodobě se zvyšující cena elektrické energie v Evropě. Rizikem pro akcionáře může být návratnost investic ve východní Evropě. Cena ČEZ může být také ovlivněna zásahy státu, který je majoritním vlastníkem společnosti.
Tipy expertů na vývoj ceny s ohledem na půlroční investiční horizont: 4x rozhodně koupit, 1x koupit, 1x žádná akce.
Doporučení analytiků zveřejněná během minulého měsíce: 17. 10. Goldman Sachs, cíl 1140 Kč, doporučení neutrální; 2. 10. Merrill Lynch, bez nového cíle, původní cíl 1510 Kč, doporučení spíše prodat (underperform); 22. 9. UniCredit, cíl 1436 Kč, koupit.
Telefónica O2 CR, a.s.
Počet akcií v emisi: 322 089 890 Váha v indexu PX: 18,04 % Cena k 20. 10. 2008: 362,50 Kč Cena k 19. 10. 2007: 549,20 Kč Kurzový výnos za 1 rok: -34 % Dividendový výnos za 1 rok: 9 % Cena k 20. 10. 2003: 291,10 Kč Kurzový výnos za 5 let: 4,5 % p.a. Hlavní konkurenční výhodou společnosti je integrovaná nabídka fixních a mobilních hlasových i datových služeb provozovaných na vlastní infrastruktuře. Telefónica stabilně vyplácí dividendy, jejichž výnos při současném kurzu přesahuje deset procent ročně. Budoucí vývoj zisku společnosti ovlivní to, zda se nadále bude dařit nahradit klesající výnos z fixních hlasových služeb výnosem z datových a mobilních služeb. Svou roli bude hrát také úspěšnost investice na Slovensku. Výhled ziskovosti a ochota vyplácet dividendy činí z této akcie při současných cenách fundamentálně dobrou investici.
Tipy expertů s ohledem na půlroční investiční horizont: 1x rozhodně koupit, 4x koupit, 1x žádná akce.
Doporučení analytiků zveřejněná během minulých měsíců: 23. 9. UBS, cíl 527 Kč, doporučení koupit; 22. 8. Credit Suisse, cíl 520 Kč, doporučení neutrální; 7. 8. Atlantik FT, cíl 588 Kč, doporučení koupit. Erste Group Bank AG Počet akcií v emisi: 317 011 863 Váha v indexu PX: 22,19 % Cena akcie k 20. 10. 2008: 551 Kč Cena akcie k 19.10. 2007: 1574 Kč Kurzový výnos za 1 rok: -65 % Cena akcie k 20.10. 2003: 758 Kč, po přepočtení kurzu uvažující rozdělení akcií v poměru 1 ku 4 Kurzový výnos za 5 let: -6 % p.a. Uplynulé měsíce nebyly Erste příliš nakloněny. Společnost proto varovala investory před poklesem zisku. Místo původního výhledu růstu zisku o dvacet procent lze pro rok 2008 očekávat jeho stagnaci. Oznámená dluhopisová expozice ve výši 300 milionů eur vůči islandským bankám však odpovídá v přepočtu na akcii zhruba jen jednomu euru.
Doporučení analytiků vydaná během minulého měsíce: 8. 10. Deutsche Bank, cíl 31 eur (cca 775 Kč), doporučení držet; 8. 10. Citigroup, cíl 40 eur (cca 1000 Kč), doporučení kupovat; 7. 10. Sal. Oppenheim, cíl 38 eur (cca 950 Kč), doporučení neutrální.
Zentiva N. V.
Počet akcií v emisi: 38 136 230 Váha v indexu PX: 6,23 % Cena akcie k 20.10. 2008: 1093 Kč Cena akcie k 19.10. 2007: 1168 Kč Kurzový výnos za 1 rok: - 6,5 % Cena akcie k 20. 10. 2005: 995 Kč Kurzový výnos za 3 roky: 3 % p.a. Cena akcií této farmaceutické společnosti během uplynulých dvou let dvakrát prudce poklesla v souvislosti s varováním managementu o změněné výši očekávaného zisku. Přesto se v současné době stabilně pohybuje mírně pod hranicí 1150 Kč. To je také hodnota prodloužené nabídky k odkupu akcií Zentivy, kterou podala společnost Sanofi-Aventis. Nabídka je pro akcionáře v současné době plusem, který chrání akcii před propady. V konečném důsledku však může vést ke konci obchodování akcií Zentivy na burze.
Doporučení analytiků podaná během uplynulého měsíce: 23. 9. Deutsche Bank, cíl 1150 Kč, doporučení držet; 23. 9. BH Securities, cíl 1150 Kč, doporučení držet; 22. 9. Citigroup, cíl 1150 Kč, doporučení držet.
ECM Real Estate Invest. A. G.
Počet akcií v emisi: 4 502 500 Váha v indexu PX: 0,19 % Cena akcie k 20. 10. 2008: 296 Kč Cena akcie k 19.10. 2007: 1598 Kč Kurzový výnos za 1 rok: -81 % Akcie ECM se začala obchodovat na pražské burze 7. 12. 2006 při otevírací ceně 1317 Kč. Nyní se obchoduje přibližně na 15 procentech svého maxima 2058 Kč, kterého dosáhla 16. 4. 2007. Finanční krize se sice primárně týká bankovního sektoru, její důsledky však v největší intenzitě mohou pocítit developeři. Nepříznivé makroekonomické vyhlídky spolu s obavami z obtížnějšího přístupu k úvěrům se staly příčinami poklesu obou developerských firem na pražské burze.
Doporučení analytiků vydaná během minulých měsíců: 14. 10. KBC/Patria, cíl 626 Kč, doporučení koupit; 15. 9. Wood & Company, 386 Kč, doporučení prodat; 12. 9. Cyrrus 843 Kč, doporučení koupit. ORCO Property Group S. A.
Počet akcií v emisi: 10 943 866 Váha v indexu PX: 0,49 % Cena akcie k 20. 10. 2008: 298 Kč Cena akcie k 19.10. 2007: 3059 Kč Kurzový výnos za 1 rok: -90 % Cena akcie k 20.10. 2005: 1571 Kč Kurz. výnos za 3 roky: - 43 % p.a. Akcie developerské společnosti ORCO prošly podobným vývojem jako akcie ECM.
Doporučení analytiků vydaná během minulých měsíců: 25. 9. Erste Bank, cíl 41 eur (cca 1025 Kč), doporučení koupit; 25. 9. UBS, bez cíle, doporučení prodat; KBC/Patria, 44 eur (cca 1100 Kč), doporučení koupit.
