Světové akciové trhy včera padaly. Po euforickém týdnu příznivých zpráv a nejrůznějších oznámení o konci recese tu máme pondělní vystřízlivění. Investoři si uvědomili, že všechno to nadšení nevychází z reálného stavu, ale jen z úlevy, že snad krize opravdu končí.
Tón udaly největší penzijní fondy, pro něž už akcie nejsou nejvýhodnější dlouhodobou investicí. Agentura Bloomberg včera přišla se zprávou, podle níž se akcií zbavují fondy spravující peníze kalifornských učitelů a zaměstnanců ve veřejném sektoru (Calstrs a Calpers), nizozemský fond státních zaměstnanců a jihokorejský fond zaměstnanců ze soukromých firem. To s trhy pořádně zamávalo. Bloomberg cituje Dirka Popeliase, který má v bance JPMorgan Chase na starosti poradenství pro penzijní fondy. Ten říká, že fondy ze svých portfolií stále vyřazují riziková aktiva a některé z nich s tím prý ještě ani nezačaly!
Pro fondy jsou teď totiž akcie spíš zátěží. Podle analýzy sestavené ekonomy z London Business School a Credit Suisse totiž akcie od počátku nového tisíciletí ročně přinesly 2,27 procenta výnosů, zatímco vládní dluhopisy 6,36 procenta.
Kvůli tomu se teď fondy orientují na jiná aktiva. Investují do nástrojů s fixním výnosem a nakupují komodity. To naznačuje, že nás žádné prudké oživení nečeká a růst ceny akcií, kterého jsme byli v uplynulých týdnech a měsících svědky, je zatím neopodstatněný. Proto včera u všech světových akciových indexů zářila červená čísla.
