Z pohledu světových trhů výsledky vždy jako první hlásí firmy z USA (obvykle již od druhého týdne po konci kvartálu), následované společnostmi evropskými a v našem případě také těmi několika málo českými.
Tento týden se zejména ve Spojených státech výsledkový kalendář výrazně „zahustí“, a proto neuškodí podívat se, jak si prozatím stojíme.
Nikdy si nenechte příležitost uniknout mezi prsty Prvním nezpochybnitelným faktem je, že velké globální firmy vyšly i z posledního čtvrtletí loňského roku posílené. Bývalý šéf poradců prezidenta B. Obamy Rahm Emanuel jednou pronesl: „Never let a crisis go to waste.“ Ve volném překladu cosi jako „Nikdy si nenechte příležitost uniknout mezi prsty“.
Je evidentní, že velké firmy využily problémů menších konkurentů a často si za vydatné pomoci státu upevnily své vedoucí pozice. Platí to zejména v bankovním sektoru, kde velké banky jsou ještě větší a menší, zejména lokální bankovní ústavy, jdou ke dnu.
Druhý fakt se váže specificky k bankovnímu sektoru. V zásadě všechny velké americké banky v posledních třech měsících loňského roku své investory do určité míry zklamaly. Kdyby ničím, tak minimálně zpomalením dynamiky růstu tržeb a následně zisků. Všichni hlavní hráči se také vzácně shodli na tom, kdo je viníkem tohoto stavu - nižší aktivita a likvidita na finančním trhu společně se snižujícími se úrokovými maržemi. Jistě, banky si na „své“ téměř vždy přijdou, ale pro investory to příliš uklidňující není.
Třetím - pro mě osobně nejvíce povzbudivým faktorem - je robustní prostředí velkých firem v technologickém sektoru. Giganti jako Intel, Google či Apple představili další sadu velmi kvalitních výsledků, které spolehlivě překonaly očekávání analytické obce.
IT už prošlo očistou, banky ještě ne To do značné míry naznačuje, že trh IT prošel jistou očistnou fází, která například již zmiňované bankovnictví a finanční služby do značné míry stále čeká. Navíc to relativně přesvědčivě dokazuje, že segment IT a internetu je něco, co (snad konečně) postrčí zejména znalostní segmenty ekonomiky výrazně vpřed.
Během příštích několika dní se dozvíme, jak si vedly maloobchodní řetězce. Zde už jisté odhady představeny byly a lze se důvodně domnívat, že výkonnost tohoto sektoru nebyla nijak oslnivá. Na vině je jistě i sněhová kalamita, která se Spojenými státy přehnala během vánočních svátků a mnoho potenciálních zákazníků prostě a jednoduše nepustila z domu. Potenciálně mnohem větším rizikem je však vytrvale vysoká míra nezaměstnanosti, která těm bez práce do kapes peníze nepřidá, a ti, co práci mají, zase zbytečně nerozhazují. Co kdyby o ni zanedlouho přišli, že?
Neohromily ani nezklamaly Suma sumárum, dosavadní výsledky v porovnání s odhady nijak neohromily, ale také příliš nezklamaly. A to je nakonec možná dobře - vždyť i sami aktivní účastníci trhů jsou názoru, že „trocha klidu“ nebude na chvíli od věci.
SVĚT PENĚZ PETRA ŽABŽI Suma sumárum, dosavadní výsledky v porovnání s odhady nijak neohromily, ale také příliš nezklamaly. A to je nakonec možná dobře... Trocha klidu nebude na chvíli od věci.
O autorovi| PETR ŽABŽA, senior makléř Patria Direct
