Pro investování neexistuje univerzální návod. Při rozhodování je třeba se řídit finančními možnostmi i cílem, kterého chceme dosáhnout. Na zdánlivě podobných případech uvidíte dvě zcela odlišné investiční strategie.
Případ 1: po studiích bydlení Mladý 20letý muž po studiích začal pracovat před několika měsíci. Zatím bydlí u rodičů a plánuje, že si koupí byt až se založením rodiny, resp. s partnerkou, v horizontu asi 5 až 10 let. Nicméně chce být připraven v podstatě kdykoliv. Po zvážení všech variant sestavil se svým poradcem toto portfolio: 700 Kč životní pojištění 200 Kč penzijní připojištění 500 Kč stavební spoření 500 Kč fond peněžního trhu nebo spořicí účet 700 Kč dluhopisový fond 400 Kč fond akciový celosvět.
Životní pojištění je uzavřeno na malou částku pro případ smrti 50 000 Kč, protože mladý muž nemá dluhy. Pojištění je uzavřeno hlavně na trvalé následky úrazu a to na částku několik milionů korun. V případě těžkého úrazu bude vyplacena vysoká pojistka a ta mladému muži zajistí středně velkou rentu. Pojistka je dostatečně flexibilní a lze ji v budoucnosti kdykoliv změnit podle nové situace.
Penzijní připojištění je základ budoucího důchodu. Penzijní fondy nejsou však v současné době vhodné pro mladé lidi, proto muž spoří malou částku. Nevýhodu stávajícího penzijního připojištění (nízký výnos v dlouhodobém horizontu) si vyrovnává vlastní investicí do akciového fondu investujícího po celém světě. Tudíž se na budoucí důchod připravuje částkou 600 Kč měsíčně, což je víc než dostatečné.
Ostatní investice slouží pro rychlé vybudování základní rezervy a úspor pro zajištění bydlení, osobní stability. Proto je dána přednost flexibilitě a svobodě před státními daňovými výhodami. Stavební spoření má cílovou částku 150 tisíc Kč a slouží jako spoření. Muž neočekává, že by jej využil pro zajištění bydlení.
Investice do fixnějších a méně volatilních nástrojů jsou v současnosti nejdůležitější : peněžní fond, spořicí účet, dluhopisový fond. Muž nemá téměř žádné úspory, a proto je do těchto investic směřováno celkem 1300 Kč měsíčně.
Po několika letech se strategie může změnit. Možná se zvýší investice do fixních nástrojů (spořicí účet, peněžní fond, dluhopisový fond), a to v případě blízké přípravy bydlení. V obráceném případě se možná zvýší investice do akciových nástrojů. Mají vyšší výnos v dlouhodobém horizontu a muž bude preferovat zajištění rodiny při výchově dětí ve středním věku.
Případ 2: zajištění stáří Jedná se o muže staršího, 50letého zaměstnance, který se po ukončení studia všech dětí připravuje na další etapu svého života. Je nedůvěřivý vůči investicím do fondů, zažil neslavné konce některých vytunelovaných fondů po kuponové privatizaci, ale nakonec sestavil portfolio: 500 Kč penzijní připojištění 1500 Kč stavební spoření 500 Kč akciový fond středoevr. 500 Kč akciový fond celosvět.
Stávající úspory ve výši 200 000 Kč nechal muž na termínovaném vkladu a vkladní knížce. Výnos je malý, ale muž má k úsporám emoční vazbu a představují základní životní rezervu.
Penzijní připojištění je základem. V současnosti sice nemá vysokou naspořenou částku, ale pravidelné spoření za 10 a více let to změní. Navíc zaměstnavatel zvažuje využití nových možností, a tak muž případně požádá o směřování benefitů do penzijního připojištění. Při odchodu do důchodu potom požádá o pravidelnou rentu (starobní penzi), kterou mu bude fond vyplácet až do smrti. Renta nebude příliš vysoká. Vzhledem k dobrému zdraví ale muž očekává delší dobu života, a tak je renta pro něj výhodnější než jednorázové vyrovnání.
Stavební spoření láká díky pevnému výnosu (4,96 procent ročně). Po ukončení 6leté periody budou peníze vyjmuty, přesunuty pravděpodobně do některého zajištěného fondu a bude zahájeno další 6leté spoření, o kterém předpokládá, že je vybere až v důchodu.
Změny v čase Nejtěžším rozhodnutím muže byla investice do akciového fondu investujícího po celém světě. Fond je sice nominován v českých korunách, ale naprostá většina investic je v amerických dolarech nebo jiných měnách. Do důchodu mu zbývá ještě 15 a více let, což je dostatečnou dobou pro vyhlazení všech krátkodobých turbulencí. Navíc dolar je nejslabší ve své historii a nelze očekávat že by se na této nízké úrovni udržel.
Poměr investice fixního a akciového charakteru 2:1 je vhodný pro věk a situaci a možná i trochu konzervativnější, než by příslušelo, ale již uvedené špatné zkušenosti s poprivatizační fází kuponové privatizace odrazují muže od dalších agresivních investic.
Do budoucna je pravděpodobné, že muž začne ukládat větší částku. V tom případě by investoval do některého fondu životního cyklu, nebo postupně spořil středně velké částky (např. 50 000 Kč) a ty vkládal do zajištěných fondů. Také jej lákala investice do nemovitostního fondu. Ale nejprve musí muž dostat chuť na jiné investice než vkladní knížky. Pravděpodobně nastane čas pro částečný přesun dnešních úspor do aktiv, která budou schopna v horizontu deseti let vynést více, než bude míra inflace.
O autorovi| ALEŠ MÜLLER, Autor analýzy působí jako poradce společnosti Partners for Life Planning
