* LN Je podle vás probíhající výprodej na světových burzách známkou blížící se recese?
Zacházím opatrně se slovem recese. Nepředpokládám, že dojde k celosvětové recesi, která by byla srovnatelná s tím, co známe z historie. To by muselo dojít ke stejně tragickým chybám v hospodářské, zejména měnové politice USA a to by muselo – z úplně jiných důvodů, než je vývoj na burzách – dojít k zastavení ekonomického růstu v zemích, jako je Čína nebo Indie.
* LN Hrozí Spojeným státům výrazné zpomalení hospodářského růstu?
Ekonomický růst v USA se zpomaluje a podle všech náznaků bude zpomalování pokračovat po celý rok 2008. K obratu směrem vzhůru může dojít až v roce 2009. Radikální snížení úrokových sazeb, které provedla americká centrální banka před několika dny, naznačuje, že ani banka, ani ministerstvo financí USA nenechá ekonomiku v ničím nebrzděném propadu.
* LN Může v následujících měsících či letech krize dolehnout na ČR?
Znovu opakuji, že nejen slovo recese, ale i slovo krize je evidentně nadsazené. Ekonomický růst v roce 2008 asi nebude začínat – jako v posledních třech letech – číslicí šest. Bude nižší, ale ne o mnoho. Už teď náš ekonomický růst pravděpodobně přesahuje „potenciální růst“. Naráží se na různé bariéry (zejména na nedostatek pracovních sil). Brzdný efekt bude mít zvyšování cen energie a nepochybně by působil i pokles poptávky po našem exportu, kdyby k němu – kvůli krizovým prvkům v zemích našich hlavních obchodních partnerů – došlo.
* LN Mají se Češi obávat silné inflace?
Inflace se již řadu měsíců zvyšuje a zvyšování bude ještě jistou dobu pokračovat. Inflace je vždy nepříjemná a doplácí na ni příjemci fixních příjmů (a důchodů), ale i příjemci – minimálně na rok zafixovaných – státních výdajů. Překročíli inflace jistou hranici (a našich současných 5%touto hranicí už jistě je), brzdí ekonomický růst. Má-li se tato míra inflace označovat za inflaci „silnou“, je věcí názoru. Já ji za evidentně negativní fenomén považuji. S napětím čekám na lednová data, která leccos napoví. Lednová data však asi budou hodnotou nejvyšší, v dalších měsících bude inflace spíše klesat.
* LN Jak výrazně podle vás případné zpomalení hospodářského růstu ovlivní hospodaření českého státu?
Zpomalení růstu a zrychlení inflace bude hospodaření státu komplikovat. Existuje silná korelace mezi tempem ekonomického růstu a daňovými výnosy pro stát a existuje silná korelace mezi rostoucí inflací a požadavky na zvyšování výdajů státního rozpočtu. Ani jednomu z těchto jevů se nemůžeme vyhnout.
***
„Nepředpokládám, že dojde k celosvětové recesi,“ říká v rozhovoru LN prezident Václav Klaus a dodává: „I slovo krize je evidentně nadsazené.“ Klausův soupeř v blížící se prezidentské volbě Jan Švejnar oponuje: „Je reálné, že americká ekonomika půjde do recese.“ To podle něj bude mít dopady na evropskou i českou ekonomiku.
