Letní sezona je v plném proudu a pro mnoho smrtelníků je představa dovolené u moře nebo rybníka mnohem lákavější než úvahy investičního typu. Věřte nebo ne, i na burzách existuje cosi jako okurková sezona, vyznačující se zejména nízkými objemy obchodů a zhusta velmi iracionálním chováním burzovních indexů, měn a úrokových sazeb.
Posledním příkladem byl minulý pátek, kdy byla zveřejněna data o hrubém domácím produktu ve Spojených státech. Přesně ve 14.30 se obrazovky agentur rozsvítily údajem +2,4 procenta za druhé čtvrtletí roku 2010. Hrůza, pohroma! Hodnota za předchozí období byla navíc revidována výše na plus 3,7 procenta, takže pokles mezi dvěma bezprostředně následujícími kvartály dosáhl 35 procent. Ve Spojených státech je navíc tradice oznamovat HDP čtvrtletně na meziroční bázi, takže poslední údaj představuje čtvrtletní růst o pouhých 0,6 procenta. Jen málokdo čekal nějaký přehnaně optimistický údaj, ale tohle bylo opravdu špatné. Okamžitě zareagovaly trhy futures, které začaly neprodleně indikovat propad akciových indexů řádově o víc než procento. Kdo v tu chvíli prodal nebo se na to chystal, choval se výsostně logicky. Z pohledu věcí následujících však chybně.
Krátce po otevření burz byly publikovány doplňující makroúdaje, které naopak vyšly relativně pozitivně. Trhy se vzchopily a na konci dne uzavíraly beze změny nebo v kladném teritoriu. Kdo hned při otevření prodal, nejspíše prodělal.
Jeden moudrý člověk řekl: „Trhy dokážou být iracionální déle, než vy dokážete zůstat solventní.“ Podle chování trhů minulý pátek to v létě platí dvojnásob.
O autorovi| Petr Žabža, senior makléř Patria Direct
