Rating Řecka? Žádná novinka

Většina investičního světa nepochybuje o tom, že Řecko není schopné ustát explozi svého dluhu (160 procent hrubého domácího produktu v roce 2012) a nevyhnutelná je restrukturalizace dluhu, což je eufemicky státní bankrot. Ohromný záchranný balík MMF a EU jenom kupuje čas, aby řecká vláda stihla celou situaci co nejvíce zmírnit. Tento pohled odráží státní dluhopisy. Výnos pětiletého dluhopisu je od prosince 13 až 14 procent, což odpovídá situaci, že trh počítá s tím, že řecká vláda splatí pouze dvě třetiny dluhu a jedna třetina bude „odstřižena“, tj. nebude splacena při případné restrukturalizaci. Agentura Moody’s spíše přiblížila svoje hodnocení tomu, jak situaci vnímá finanční trh, a nepřináší radikální novinku. Rostoucí zadlužení, klesající ekonomika (minus sedm procent v roce 2010), ambiciózní reformy a tvrdé podmínky splátek směřují jasným směrem – bankrot je pravděpodobný. Tomu odpovídá spekulativní rating B1, který má třeba Angola či Mongolsko. O dva stupně níž je Argentina.