Monitor Jana Macháčka

zasílat e-mailem
27. července 2015 13:24 Lidovky.cz > Zprávy > Monitor Jana Macháčka

MACHÁČEK: Polsko 1991 jako
příklad pro zadlužené Řecko

  • Poslat
  • Tisk
  • Redakce
  • 7Diskuse
Bývalý ministr financí Janis Varufakis. | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy Bývalý ministr financí Janis Varufakis. | foto: Shutterstock
PRAHA Známý americký ekonom Barry Eichengreen vhodil do košíku debat o řeckém dluhu další příklad, o kterém se zatím příliš nemluví, a tím je odpuštění dluhu Polsku v roce 1991. Eichengreen v úvodu článku opakuje to, co říká a dokládá už dávno. Řecký dluh je neudržitelný. Říká to MMF a těžko vlastně najít někoho, kdo nesouhlasí. Řecká vláda vidí strukturální reformy bez redukce dluhu jako politicky a ekonomicky toxické.

Zvýšení daní a výdajové škrty samy o sobě pouze prodlouží řeckou recesi. Jsou zkrátka třeba další opatření, která by mohla přivést do Řecka investice a obnovit růst. Snížení dluhu je první krok.

Německý ministr financí Wolfgang Schäuble ani kancléřka Angela Merkelová však nesouhlasí s jakoukoli redukcí řecké dluhové služby bez toho, že se napřed uskuteční potřebné strukturální reformy.

Eichengreen navrhuje kompromis. Bývalý řecký ministr financí Varufakis navrhl půjčky či dluhopisy, které by byly vázány na hospodářský růst. Eichengreen místo toho navrhuje vytvořit index strukturálních reforem a navázat nové půjčky Řecku právě na něj.

S tím, jak by Řecko implementovalo více reforem, zlepšovaly by se pro něj podmínky: snižovaly by se úroky a odkládala platba jistiny.

Plná implementace specifických reforem by se rovnala dluhopisu s nulovým kuponem a tzv. nekonečným dluhopisům, které odsávají jenom málo z veřejné peněženky.

Toto aranžmá by mělo vítat Řecko, protože by získalo garanci dluhové redukce, a stejně tak by mělo být spokojeno Německo, protože k dluhové redukci by došlo pouze v případě, že Řecko provádí reformy. Do dluhopisů navázaných na reformy by mohly být konvertovány bilaterální půjčky Řecku i stávající půjčky z tzv. záchranných valů (ESM, EFSF).

Podle Eichengreena existuje precedent. V roce 1991 rozhodl Pařížský klub věřitelů o tom, že nabídne Polsku snížení dluhu výměnou za strukturální reformy.

V první fázi byl dluh osekán o 30 procent – poté, co Polsko souhlasilo se strukturálními reformami navrženými MMF. Poté, co byly reformy opravdu uskutečněny, snížil se dluh o dalších 20 procent.

Samozřejmě by bylo třeba reformy a jejich načasování přesně specifikovat a vše přesně inkorporovat do nové smlouvy. Je to ale lepší než žádat od Řecka poněkud neurčitě jakési reformní všechno. Je třeba být přesnější, stanovit váhy reforem a časovou souslednost, zkrátka nastavit přesně priority.

Kdo by posuzoval plnění? MMF není v případě Řecka nestranný, takže by bylo lepší vytvořit komisi s jedním zástupcem řecké vlády, s jedním zástupcem euroskupiny a s jedním přijatelným pro obě strany.

Největším věřitelem Polska bylo v roce 1991 Německo, takže by se mohlo svou vlastní historií (v tomto případě úspěšnou) inspirovat.

Debata Jana Macháčka

Autor je předsedou správní rady IPPS - Institut pro politiku a společnost spojený s hnutím ANO 2011.

  • 7Diskuse
Jan Macháček

Autor

Jan Macháčekjan.machacek@lidovky.czČlánky




REGISTRACE NA SERVERU LIDOVKY.CZ, NEVIDITELNÉM PSU A ČESKÉ POZICI

SMS Registrace

Diskuse LN jsou pouze pro diskutéry, kteří se vyjadřují slušně a neporušují zákon ani dobré mravy. Registrace je platná i pro servery Neviditelný pes a Česká pozice. více Přestupek znamená vyřazení Vašeho telefonního čísla z registrace a vyřazený diskutér se již nemůže přihlásit ani registrovat pod stejným tel. číslem. Chráníme tak naše čtenáře a otevíráme prostor pro kultivovanou diskusi.
Viz Pravidla diskusí. schovat

Jak postupovat

1. Zašlete SMS ve tvaru LIDOVKY REG na číslo 900 11 07. Cena SMS za registraci je 7 Kč. Přijde Vám potvrzující SMS s heslem.

2. Vyplňte fomulář, po odeslání registrace můžete ihned diskutovat

Tel. číslo = login,
formát "+420 xxx xxx xxx"
Kód ze SMS je rovněž heslo
Vaše příspěvky budou označeny Vaším jménem, např. K. Novák.
* Nepovinný.
Odesláním souhlasíte s Pravidly diskusí.

Najdete na Lidovky.cz