Sobota 16. ledna 2021svátek má Ctirad -3 °C sněhové přeháňky Předplatné LN
Lidovky.cz > Byznys > Firmy a trhy

NĚMÝ: Proč prodávat americké akcie

Dolar (ilustrační foto) | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy Dolar (ilustrační foto) | foto: Shutterstock

Náš výhled pro americké akciové indexy je negativní. Hlavním krátkodobým rizikem je podle našich kolegů ze Société Générale postupné ukončení třetího kola kvantitativního uvolňování (QE).

Poslední zasedání americké centrální banky sice v tomto ohledu pozitivně překvapilo, je ale důležité připomenout, že snížení objemu nakupovaných dluhopisů zřejmě bylo jen odloženo. Podle Société Générale Fed tento krok pravděpodobně udělá v lednu.

V této souvislosti je vhodné připomenout, že ukončení předchozích dvou kol QE vedlo k rychlému propadu amerických akcií o 16 %, resp. 17 %. Podobný pohyb očekáváme i tentokrát, jakmile začnou trhy počítat s ukončením QE3 (nejspíš na začátku příštího roku).

Ve prospěch korekce hovoří i technická analýza. Index S&P 500 podle ní již ztratil růstové momentum, a pokles by tak mohl přijít už v říjnu. Prvním důležitým signálem by bylo prolomení hranice podpory 1660 bodů, která je zhruba jen 1 % pod současným kurzem. Propadu by však mohla zabránit výsledková sezona, pokud se podaří splnit očekávání průměrného růstu zisků o 1,7 %.

V horizontu 2–3 let pak od amerických indexů čekáme stagnaci či mírný pokles. Z dlouhodobého pohledu je totiž jejich ocenění nadprůměrně vysoké, byť zatím není extrémní. Vysoko je hlavně ocenění nefinančních společností, jejichž marže jsou vzhledem k historickému průměru velmi silné, a nezdá se, že by ještě měly prostor k dalšímu růstu.

Relativně atraktivní jsou naopak akcie amerických bank, které by mohly těžit mimo jiné z oživování tamního trhu s realitami.

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Dům pana Hrbáčka navždy potemní. Letos jeho potomci rozsvítili naposledy

Dům Antonína Hrbáčka v Lípě se v roce 2020 rozzářil před Vánocemi naposledy. | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy

Premium Sedmnáct let postupně vylepšoval a rozšiřoval osvětlení svého domu v Lípě u Zlína Antonín Hrbáček. Jeho vánoční výzdoba...

TEST e-shopů potravin: Ráno objednáte, po obědě pečete. Nebo za tři dny

ilustrační snímek | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy

Premium Když před necelými třemi lety testovala MF DNES internetové prodejce potravin, nacházela se většina Čechů ve stadiu...

Historky z podsvětí. Kdo je ve fotbale Formule? A proč chtít Zagorovou a Gotta?

Utkání Vyšehrad - Živanice sleduje tehdejší šéf domácího klubu Roman... | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy

Premium Netušil, že detektivové hromadí materiál, který ho pošle do vazby. Letos v červenci si tedy Roman Rogoz, manažer...