Pátek 14. května 2021svátek má Bonifác 8 °C občasný déšť Předplatné LN
Lidovky.cz > Zprávy > Byznys

Slovenský centrální bankéř: Žádná krize nám nehrozí

Ľuboš Pástor. | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy Ľuboš Pástor. | foto: Gabriel Kuchta

PRAHA Důvody k obavám z návratu finanční krize nejsou aktuální, říká Ľuboš Pástor, který přednáší o finančních trzích na slavné univerzitě v Chicagu. Letos se stal členem rady centrální banky na rodném Slovensku a ohledně dalšího vývoje světových trhů a ekonomiky patří k optimistům.

LN: Akcie na světových burzách prudce klesají kvůli obavám o čínskou ekonomiku. Máme se bát podobného propadu jako před sedmi lety?
To ne, tehdy spadly americké akcie více než o polovinu. Takový prudký propad se mi dnes zdá málo pravděpodobný.

LN: Nečeká nás tedy opakování roku 2008?
Návratu krize z roku 2008 se neobávám. Po každé krizi se upraví pravidla hry tak, aby se brzy opakovat nemohla. To však neznamená, že nepřijde úplně jiná krize. Rizika spojená s investováním vždy byla a budou. Nová regulace je často jen přelije z jednoho kouta finančního systému do druhého. Takže dříve či později zase nějaká krize přijde, ale z jiného kouta.

LN: Z jakého kouta by mohl přijít další otřes?

Index

Index

To je trochu, jako když se zeptáte, kdy přijde nejbližší zemětřesení. Dával bych však větší pozor na trh s podnikovými dluhopisy. Ty jsou dnes totiž nezvykle drahé a také mnohem hůře obchodovatelné než před krizí. Pokud třeba překvapivě vzrostou úrokové sazby, ceny dluhopisů klesnou. Lidé nespokojení se ztrátami začnou vybírat peníze, které mají v dluhopisových fondech, což ještě urychlí pokles cen. A tak můžeme být svědky významného pohybu cen korporátních dluhopisů. A to by potom mohlo ohrozit schopnost firem přefinancovat své úvěry.

LN: Trhy podle svých reakcí vnímají jako největší současné nebezpečí Čínu. Jsou to reálné obavy?Zpomalení čínského růstu je vážná věc. Ale pokud se nedávné cenové propady omezí na čínské akciové trhy a nepřenesou se například na čínský trh nemovitostí nebo trhy s firemními půjčkami a dluhopisy, není se čeho bát. Jde jen o zmírnění předchozího prudkého růstu za poslední rok. Vždyť i po nedávných prudkých propadech jsou čínské akciové indexy výše, než byly před rokem, tedy v létě 2014.

LN: V čem je čínský trh jiný?
S akciemi tam obchodují převážně jednotlivci, ne banky a fondy. Na Západě je to přesně naopak. Tito drobní investoři nejsou tak sofistikovaní, dělají více chyb a přispívají tak k prudkým pohybům cen ať už nahoru, nebo dolů. Čínský trh je navíc i přes svůj nedávný růst velmi malý v porovnání s velikostí ekonomiky. Pokud se zde ceny pohnou třeba o 30 procent, je to o mnohem menší procento HDP, než kdyby tento pohyb nastal v USA. Proto je i vliv na spotřebu a investice v Číně menší a dopady pohybů na burze tedy nejsou tak významné pro ekonomiku.

LN: Jak může světovou ekonomikou otřást skutečnost, že celá čínská ekonomika má problémy a oslabila měnu?
Do značné míry. Čínská ekonomika je druhou největší na světě, kupuje skoro polovinu světové produkce oceli, proto její zpomalení musí být globálně významné. Ovlivní to všechny, ale především ty, kteří do Číny nejvíc vyvážejí – ať už suroviny, auta, či cokoli jiného. Ale je příliš brzy na to, říct, zda jde o vážný propad, nebo jen korekci excesů z minulosti. Přece jen je léto a v době letních dovolených může být na trhu vyšší fluktuace cen prostě kvůli nižší likviditě.

LN: Kam čekáte, že burzy ve světě v důsledku toho klesnou? Nebo už je vhodný čas nakupovat?
To nikdo nemůže spolehlivě říct a já nejsem žádnou výjimkou. Zatím jde o výraznou, ale stále relativně běžnou korekci cen. Osobně nevidím důvod na žádné dramatické změny ve svém vlastním portfoliu.

{NADPIS reklamního článku dlouhý přes dva řádky}

{POPISEK reklamního článku, také dlouhý přes dva a možná dokonce až tři řádky, končící na tři tečky...}

Lékařské špičky v kauze obřích pojistných podvodů. Hrozí jim až 10 let

Pojistky před soudem. Případem rozsáhlých pojistných podvodů se škodou zhruba... | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy

Premium Uznávaní doktoři „léčili“ neexistující zranění. V kauze tří stovek pojistných podvodů za 50 milionů korun je obžalováno...

Procházku vypnu, slibuje Rakić. Uznávaný sudí analyzuje: Dokázal by to, ale...

Rakušan Aleksandar Rakic si už Jiřího Procházky všiml. A chce mu v UFC srazit... | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy

Premium Z Jiřího Procházky se mezi konkurenty polotěžké váhy UFC (93 kg) stává žádané zboží. O novou dvojku divize si hlasitě...

Nejproočkovanější země světa zavádí tvrdá opatření. Covid mají i očkovaní

Ruská vakcína Sputnik V. | na serveru Lidovky.cz | aktuální zprávy

Premium Na Seychelách vyskočil součet všech případů za více než rok pandemie v posledních třech dnech o třináctinu. Problém je...

Čistá podlaha včetně všech rohů? S mopem Vileda Spin & Clean to zvládnete snadno
Čistá podlaha včetně všech rohů? S mopem Vileda Spin & Clean to zvládnete snadno

Přihlaste se o testování lehkého a praktického mopu od Viledy Spin & Clean. Zaujme nejen kulatou rotační hlavou, ale hlavně pak unikátní konstrukcí...