PRAHA Bankovní rada České národní banky (ČNB) se včera mezi ekonomy postarala o naprostou senzaci. Zcela nečekaně přistoupila ke snížení své klíčové úrokové dvoutýdenní reposazby o čtvrt procentního bodu. Její nová hodnota tak od dnešního dne činí jen 0,75 procenta. Jedná se o historicky nejnižší úrokovou sazbu české centrální banky. Pro její snížení hlasovali čtyři členové bankovní rady ze šesti přítomných. Důvod změny banka neoznámila, podrobné důvody hodlá zveřejnit až příští pátek.
„Rozhodování nebylo vůbec jednoduché a jsme si vědomi rizik,“ uvedl včera guvernér ČNB Zdeněk Tůma. Na posledním měnovém zasedání na konci března přitom bankovní rada ponechala úrokové sazby beze změny. Základní úroková sazba tak tehdy zůstala na jednom procentu. Na tuto úroveň centrální banka snížila sazbu již vloni v polovině prosince.
Snížení sazby nikdo nečekal Ekonomové byly rozhodnutím centrální banky mírně šokováni. Tento krok totiž vůbec nikdo nečekal.
„Je to neuvěřitelné, ekonomové nic takového nečekali. Přitom dopad na poskytování úvěrů komerčních bank není skoro žádný,“ komentovala rozhodnutí bankovní rady například Markéta Šichtařová, ředitelka společnosti Next Finance. Navíc upozornila, že se klíčová sazba ČNB dostala pod úroveň Evropské centrální banky. Její sazba je ve výši jednoho procenta.
„Tak proč tedy bankovní rada úrokové sazby snížila? To ví jen ona sama a to je škoda. Ne, že by zase tolik záleželo na tom, že se ekonomové zmýlili, podstatná je ale ta skutečnost, že se zmýlil finanční trh jako celek,“ dodala Šichtařová.
Své překvapení neskrývali ani další ekonomové. „Snížení úrokových sazeb ČNB při nynějším dění na světových trzích, které vedlo k oslabení koruny, je skutečně překvapením,“ uvedl Michal Brožka, analytik Raiffeisenbank. Chování centrální banky podle něj v poslední době nepostrádá moment překvapení,
Ani analytik České spořitelny Martin Lobotka si nedokáže podle svých slov krok ČNB vysvětlit. „Jedním z důvodů je možná obava z výraznějšího zpomalení v eurozóně kvůli problémům na jihu. To však dle nás je moc teoretické uvažování,“ uvedl.
Nulový dopad snížení sazby Včerejším rozhodnutím ČNB byl finanční trh zmaten a prakticky vůbec na to nereagoval. Navíc nižší sazba nebude mít žádné dopady ani v budoucnu.
„Jestli si někdo myslí, že je pro klienta banky při rozhodování o úvěru rozdíl, zda úrokové sazby na mezibankovním trhu jsou ve výši jednoho, nebo 0,75 procenta, tak se mýlí. A že by se ČNB snažila snížením úrokových sazeb oslabit korunu? Leda že by zaspala poslední tři týdny, během nichž koruna oslabila z 25 na 26,15 koruny za euro,“ uvedla Šichtařová.
Nad snížením klíčové sazby ČNB nemohou jásat ani lidé, kteří se chystají čerpat hypoteční či jiný úvěr. „Již delší dobu se ukazuje, že rozhodnutí centrálních bankéřů se na úročení především úvěrových produktů příliš neprojevuje,“ uvedl Lukáš Buřík, analytik společnosti AWD Česká republika. Naopak lze očekávat, že poklesne úročení termínovaných a spořicích účtů.
Graf
Kurz koruny k euru (Kč za euro)
02. 01. 2008 26,36
21.07.2008 22,97
17.02.2009 29,47
29.10.2009 26,48
06.05.2010 26,02
Zdroj: ČNB
Základní úroková sazba ČNB (v procentech)
2008 3,5 3,75 3,5 2,75
2009 2,25 1,75 1,5 1,25
2010 1 0,75
